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  • 5家房企储架式注册发行930亿 第二支箭加速落地助力纾困

    近日,民营房企的融资问题备受关注。在2022金融街论坛年会上,金融监管部门负责人也再次提到民营企业融资、“第二支箭”等内容。央行行长易纲表示:“最近我们扩大了支持民企发债的‘第二支箭’,为民企发债提供风险分担,民营房地产企业也在支持范围以内。”自提出继续推进并扩大“第二支箭”后,房企储架式融资“开闸”,截至目前,已有5家房企意向、申请抑或是完成注册储架式注册发行,合计规模930亿元。在业内人士看来,“第二支箭”的加速落地,有利于支持优质民营房企融资,稳定房地产大盘。“第二支箭”队伍扩容,万科、金地加入今年三季度前,地产同行、AMC(资产管理公司)、城投公司等对于企业的纾困,更多的是倾向于先救项目。三季度后,特别是11月份以来,从金融支持房地产16条的出台到“第二支箭”的快速落地,再到金融监管部门的频频发声,可以看出,政策支持均有着明显升级与转向,从“救项目”到全面稳房地产,“救企业”成为当前的重点之一。尤其是“第二支箭”的迅速落地,可见监管层对于通过优先支持优质民营房企融资实现稳定房地产大盘的决心与态度。早在2018年,为化解民营企业、小微企业面临的融资困难,央行会同有关部门,采取“三支箭”的政策组合,支持民营企业拓宽融资途径,解决民营企业“缺水”难题。其中,“第一支箭”是民营企业信贷支持,“第二支箭”是民营企业债券融资支持工具,“第三支箭”是民营企业股权融资支持工具。众所周知,在“第一支箭”方面,今年以来,央行通过定向降准、中期借贷便利(MLF)等方式操作,为金融机构支持民营企业提供长期、成本适度的信贷资金,但是真正流向房地产领域的资金有限。而在三季度之前,在民营房企债券融资方面,整体仍是收紧态势,直至“第二支箭”以及“金融支持房地产16条”的出炉,优质民营房企融资才得以加快。11月8日,中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)表示,在人民银行的支持和指导下,将继续推进并扩大“第二支箭”(民营企业债券融资支持工具),支持民营企业发债融资,预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。“第二支箭”落地后仅3天,民营房企储架式融资“开闸”,截至目前申请总规模已达到930亿元。其中,11月10日,交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行,并于11月15日完成注册;11月14日、11月17日,交易商协会又接连受理了美的置业、新城控股各150亿元储架式注册发行。11月22日,据中国银行间市场交易商协会消息显示,近日,万科向交易商协会表达了280亿元储架式注册发行意向,待履行内部股东大会决策程序后正式报送;同时,金地也向交易商协会递交了150亿元储架式注册发行申请。值得注意的是,“第二支箭”申请注册的企业与第一轮利用中债信用增进投资股份公司(下称“中债增信”)发债企业高度重合,龙湖集团、美的置业、新城控股多次出现在发债的名单中。事实上,对于优质民营民企的融资支持从今年8月就已经开始,通过中债增信提供全额担保的方式,已经有龙湖集团、新城控股、美的置业、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等6家房企发行了8只债券,金额合计83.68亿元。总体来说,融资规模不够大。支持部分企业股权融资,“第三支箭”空间有多大随着“第二支箭”储架式注册发行的快速落地,可以明显看出,融资规模呈现较大增长。但是,目前对于民营房企的融资支持还仅限于优质企业。一位出险房企的相关负责人表示,总体是乐观的,但是对于“第二支箭”,爆雷房企的观点相对保守,估计一时轮不到爆雷房企。值得关注的是,对于出险房企的债券融资,在“金融支持房地产16条”政策中也有指出,着重体现在债券展期。其中指出,对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资,在保证债权安全的前提下,鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商,积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持,促进项目完工交付。“自本通知印发之日起,未来半年内到期的,可以允许超出原规定多展期1年,可不调整贷款分类,报送征信系统的贷款分类与之保持一致。”在新的融资通道难以打通,旧债务的展期对于在已经出险或者正在出险边缘的房企来说,可谓是“救命稻草”。不过,上述出险房企相关负责人也表示,支持存量融资展期,要看金融机构能有多大的自主空间,这都要去谈判。“这些都是可以乐观期待的,但落地程度仍要观察。”除了“第二支箭”加速推进外,“第三支箭”也有了信号。在金融街论坛年会现场,证监会主席易会满表示,要密切关注房地产行业面临的困难挑战,支持实施改善优质房企资产负债表计划,继续支持房地产企业合理债券融资需求,支持涉房企业开展并购重组及配套融资,支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资。股权融资正是“第三支箭”的内容。“第三支箭”是股权融资支持工具,央行推动由符合规定的私募基金管理人、证券公司、商业银行金融资产投资公司等机构,发起设立民营企业股权融资支持工具,由央行提供初始引导资金,带动金融机构、社会资本共同参与,按照市场化、法治化原则,为出现资金困难的民营企业提供阶段性的股权融资支持。在业内人士看来,相对来说,股权类融资风险较高,难度更大,更复杂,在落地上,存在一些难点,但是仍有空间。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为,所谓的“第三支箭”,就是在符合资本市场融资导向的前提下,鼓励股权投资和纾困,未来央企、国企资产管理公司、政策性银行或许会推进这一业务,但开发商在包括A股在内的资本市场上市、增发等,一直都是“禁区”。在更加强调支持实体经济、专精特新、创业创新的资本市场建设方向下,更不太可能。在新的行业周期里,“稳房地产”正在持续、加速地推进。新京报记者 段文平编辑 武新 校对 付春愔

    作者:admin  发布时间:2022-11-24  点击数:

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